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（来源：研报虎）
板块市场回顾优配配件助手
本周（11/1-11/7）交运指数上涨1.4%，沪深300指数上涨0.8%，跑赢大盘0.5%，排名10/29。交运子板块中机场板块涨幅最大(+4.4%)，快递板块跌幅最大(-1.3%)。
行业观点
快递：邮政快递量环比下滑，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（10月17日-11月2日）邮政快递累计揽收量约42.61亿件，环比-6.2%,同比+3.1%；累计投递量约43.05亿件，环比-2.18%，同比+3.9%。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临优配配件助手，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。
物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3828点，同比-12.5%，环比-1.1%。上周液体化学品内贸海运价格为161元/吨，同比-6.92%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为89.7%，环比+2.4pct，同比+5.4pct；甲醇开工率为84.6%，环比+0.7pct，同比+2.4pct；乙二醇开工率为69.5%，环比+0.1%，同比+13.1pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：全国执飞航班量同比小幅增长。本周（11/1-11/7）全国日均执飞航班量14482班，同比增加3.71%；其中国内线日均12265班，同比增加2.18%；国际地区线日均2217班，同比增长13.12%，为2019年84.97%。本周布伦特原油期货结算价为63.63美元/桶，环比-2.2%，同比-15.8%；2025年11月，国内航空煤油出厂价（含税）为5,685元/吨，环比+0.9%，同比持平。本周美元兑人民币中间价为7.0836，环比-0.1%，同比-0.8%。2025Q4人民币兑美元汇率环比-0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：油运、干散货运输指数环比增长，我国调整对美关税税率。集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1058.17点，环比+3.6%，同比-26.5%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1495.1点，环比-3.6%，同比-33.6%；上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1216点，环比+3.0%，同比+0.6%。油运：本周原油运输指数BDTI收于1411.4点，环比+3.9%，同比+51.4%；成品油运输指数BCTI收于645点，环比+4.4%，同比+32.3%。干散货运输：本周BDI指数为2014.6点，环比+2.4%，同比+40.8%。11月5日，国务院关税税则委员会关于调整对原产地美国的进口商品加征关税措施的公告发布，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。
公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（10月27日-11月2日）监测港口完成货物吞吐量28049.7万吨，同比增长11.6%，环比增长15.7%；完成集装箱吞吐量672万标箱，同比增长16.2%，环比增长13.8%。上周（10月27日-11月3日）全国高速公路累计货车通行5757.2万辆，环比-2.49%，同比+4.40%。大秦铁路公告大秦线10月完成货物运输量3251万吨，同比下降4.7%，我们认为主要由于检修影响运量。2025年1-10月，大秦线累计货物运输量同比减少0.7%。全国主要公路运营主体11月7日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8142%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险优配配件助手，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
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